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金融投行與自營帶動業績環比高增長薦股

发布时间:2020-01-17 04:12:59

金融:投行与自营带动业绩环比高增长 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述12月24家上市券商实现营业收入 71. 6亿元,环比增长49.95%,净利润126.56亿元,环比增长22.97%;截至2015年12月 1日,24家上市券商净资产8,9 8.49亿元,环比增长1.68%

事件评论投行与自营驱动下,券商业绩环比稳步增长一方面,股债融资提速带动投行业绩释放,其中12月股票融资规模4 00亿元,环比增长 715.06%,债券融资501 亿元,环比增长27.76%另一方面,指数向上增厚自营业绩12月沪深 00指数上涨4.62%,高于11月0.91%涨幅,而自营净买入限制解除,加速自营业绩释放在投行与自营业绩驱动下,12月24家上市券商实现营业收入 71. 6亿元,环比增长49.95%,净利润126.56亿元,环比大增22.97%,净资产8,9 8.49亿元,环比增长1.68%

券商业绩两极分化加剧12月券商总体业绩增长,但受投行、资管和自营影响,业绩表现持续分化:其中12家券商净利润实现环比增长,西部、安信、国元、申万宏源和东吴分别以1160.74%、28 .07%、208.80%、165.88%和1 .19%的增速居前五位,12家净利润环比出现不同程度下滑,方正、太平洋、山西、招商、华泰下滑尤为明显,分别为-46 .55%、-52. 7%、-49. 9%、-48.65%和- 5.07%

券商全年业绩靓丽,经纪、信用和自营是主要增长点2015年全年上市券商累计实现营收 419.22亿元,同比增长174.47%;实现净利润1,087.52亿元,同比增长149.28%15年券商业绩高增长主要受益于上半年较好的市场行情,经纪、信用和自营是驱动业绩向上的主要增长点

利润增速分化或将持续,券商业务结构差异终将兑现为收入差异、利润差异和估值差异2015年受益于上半年较好的市场环境,经纪、信用和自营推动上市券商营业收入和净利润实现174.47%和149.28%的高增长

随着经纪业务和信用业务逐步平稳,2016年投行、资管业务差异将会显著增加,注册制改革、战略新兴板和新三板分层都将推动大投行业务的发展,低息环境加快券商大资管业务布局推荐业务布局较好的华泰、广发和西南

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